中国石化Q3业绩反弹，价值重估在即！
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中国石化2023Q3业绩改善，重点项目陆续落地以及持续高比例回购，公司价值有望重估。
公司2023Q3实现营收8762.59亿元（+YoY4.17%），归母净利178.55亿元（+YoY34.00%），环比增加19.03%，毛利率8.06%，同比增加3.35%。各板块经营效益实现边际改善，成品油总经销量同比+19.1%。化工板块结构优化实现营业利润扭亏为盈。大比例回购彰显信心。
维持增持评级，维持盈利预测以及目标价：我们维持公司2023-2025EPS为0.62/0.64/0.69元，考虑到央企估值修复以及可比公司估值，维持2023年1.25倍PB估值，考虑到派息因素维持目标价为8元，给予“增持”评级。
投资要点分析：
中国石化2023Q3业绩实现较大幅度改善。随下游需求回暖，公司重点项目陆续落地以及持续高比例回购，公司价值有望重估。公司各板块经营效益实现边际改善，成品油总经销量同比+19.1%。化工板块结构优化实现营业利润扭亏为盈。大比例回购彰显公司信心。我们维持增持评级，维持盈利预测以及目标价为8元。