全球画饼大家鲍威尔又完工了，这(zhe)回结果颇佳，美国隔夜上演一波(bo)股债狂欢大戏。纳(na)指强势上扬1.6%，录(lu)得四连涨。标普500指数(shu)和道指离别上涨1.05%和0.67%，双双录(lu)得三连涨。
在美国财政部发债规模(mo)调低后，美债全线上扬，2年(nian)期美债收益率一度跌超14个基点(dian)，失守5%大关，10年(nian)期美债收益率一度跌12个基点(dian)至4.75%创两周新低。
港(gang)股与有荣焉，A股比较有本(ben)身的节奏，在北向小幅净买入28.81亿的情况(kuang)下，三大指数(shu)均收绿。
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全球画饼大家整活
全球画饼大家有多会整活，同样是SKIP，9月美联储议息会议结束后，全球资本(ben)上蹿(cuan)下跳，之后一个多月都沉浸在“HIGHTER FOR LONGER”阴霾中挣扎(zha)求生。
11月还是如期不加息，这(zhe)回美国的股债市场倒是欢歌笑语，根源就在于鲍威尔的预期经管艺术(shu)。
鲍威尔本(ben)次(ci)的发言主打一个“鹰中有鸽”的八面玲珑。起(qi)首“还必要进一步加息”的主基调没有改变，警告市场认为暂停后再次(ci)加息会很难题的观点(dian)是不正确的；第(di)二，通胀仍(reng)远高于目标程度，几个月的优(you)越通胀数(shu)据只是刚开始，低落到2%另有很长的路要走；第(di)三，降息也别想了，美联储现在完全没有想过。
看着这(zhe)，你是不是以为没戏了？还真(zhen)不是，鲍威尔深谙“欲拒还迎”的魅力。
在新闻(wen)公布会的采访中，对于激发全球资本(ben)市场巨震的9月的鹰派点(dian)阵图，鲍威尔称(cheng)之后会发表新预测，然后又表示(shi)点(dian)阵图在两次(ci)会议期间的有效性(xing)减弱，乃至直言“在这(zhe)次(ci)加息周期中获得了很大进展，美联储接近周期结束。”
对于近期美长债收益率狂飙，鲍威尔也说起(qi)金融状况(kuang)明显收紧，关注长债收益率的上涨，或对政策产生影响(xiang)。
要清楚一个人内心的真(zhen)实想法，说了什么(me)不紧张，重点(dian)是做(zuo)了什么(me)。美联储已经连续两次(ci)暂缓加息了，说明对于要不要进一步提高利率程度，他们比谁都谨慎。毕竟高利率对经济(ji)的杀伤力早有史(shi)可鉴。40年(nian)前，通胀杀手沃尔克(ke)不就眼(yan)睁睁看着美国堕(duo)入严重的经济(ji)衰退。
其实大家都心心相印了，但(dan)现在就宣告加息结束，金融市场确定会再次(ci)捧起(qi)红酒杯，但(dan)高利率继承往上走也容易坏事。
这(zhe)不10年(nian)期美债利率狂飙至2007年(nian)危(wei)急前夜的高位程度后，美联储官(guan)员一个个都按捺不出，跳出来称(cheng)：“金融状况(kuang)明显收紧，没有必要进一步加息”，借(jie)此抚慰市场。
最后一步了，美联储比谁都紧张，毕竟稍有失慎，大概就万劫不复了。
东吴证券陶川团队直言，美联储到了一个“只说不做(zuo)”的阶段，但(dan)会一直保留(liu)一次(ci)加息的“牵挂”，以引导金融市场收紧，从而终究达(da)到软(ruan)着陆的状态。
说白了就是打嘴炮，画饼嘛。但(dan)这(zhe)正面也说明加息终点(dian)真(zhen)的越来越近了，美国经济(ji)也开始有放缓的迹象(xiang)。
美国10月ISM制造业骤降至46.7，单月降幅为一年(nian)多来最大，创下三个月新低。素有“小非农“之称(cheng)的ADP，10月新增就业人数(shu)不及预期，薪资增速两年(nian)来最低，劳动力市场进一步降温。
但(dan)矛盾的是美国9月JOLTS职位空缺955万超预期，连续第(di)二个月攀升，又似乎说明美国劳动力市场供不该求，这(zhe)傍边有可能是罢(ba)工潮的影响(xiang)。
连续六周的美国汽车罢(ba)工事件在本(ben)周暂告一段落，待罢(ba)工的汽车工人从新返工，后续JOLTS职位空缺数(shu)据大概会有所变化。
不过美国的经济(ji)数(shu)据是让人有点(dian)看不懂。“木头姐”Cathie Wood本(ben)周在社交媒体平台“X”上表示(shi)，美国当局统计数(shu)据似乎并没有反映出经济(ji)的疲软(ruan)程度。许(xu)多公司都公布了令人震惊的疲软(ruan)收入。
对此，马斯克(ke)回应(ying)称(cheng) :“有意义”。马斯克(ke)曾表示(shi)，与美联储相比，他拥(yong)有的数(shu)据才是反映经济(ji)形(xing)势的实时状况(kuang)，曾扬言：如果美联储继承加息，美国经济(ji)将(jiang)经历“严重衰退”。
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索罗斯军师炮轰美国财政部
对美国经济(ji)一贯(guan)不看好的另有“新债王”冈拉克(ke)。冈拉克(ke)在美联储议息会议结束后接受访问(wen)时称(cheng)，美国经济(ji)有下行(xing)征兆，因此预期美国经济(ji)于明年(nian)上半年(nian)堕(duo)入衰退。他不认为美联储会一如官(guan)员早前估计般再加息一次(ci)。
金融大鳄索罗斯的前军师、闻(wen)名对冲基金经理德(de)鲁肯米勒(le)(Stanley Druckenmiller)言辞更加猛烈，称(cheng)对美国经济(ji)越来越担心，本(ben)身已经连续几周买入了大批两年(nian)期美债的看涨期权(quan)，更是直接炮轰：美国财长耶伦犯(fan)下了“财政部历史(shi)上最严重的错误”。
理由是美国财政部在大流行(xing)期间没有利用接近零的利率出售更多长时间债券，现在利率处于5%的高位反而大批出售长债，加大财政包袱。
德(de)鲁肯米勒(le)重申了他对美国庞大当局债务(wu)包袱的担忧。他说，如果利率连结在原地，到2043年(nian)，当局的利息支(zhi)出将(jiang)达(da)到GDP的7%，相当于现在年(nian)度可自由安排支(zhi)出的144%。“忠实说，我认为数(shu)学已经疯了。”
美国财政部最新公布的四序度发债规模(mo)为7760亿美元(yuan)，比三季度预计的额度低760亿美元(yuan)。
说真(zhen)话，这(zhe)么(me)庞大的债务(wu)黑(hei)洞下，美联储很难继承将(jiang)5%的高利率维持长时候，利息支(zhi)出包袱会越来越大，恰逢明年(nian)是美国总统大选之年(nian)，按以往历史(shi)履历来看，宽松的货币政策是常(chang)态。
美联储对于本(ben)身的“HIGHER FOR LONGER”，现在已经是“not higher”，longer多久是资本(ben)市场未(wei)来走势的关键风(feng)向标。
相比外围(wei)的动动嘴皮子，我们就务(wu)虚多了，公募巨头排队入场，一天公布一笔(bi)巨额自购，用真(zhen)金白银支(zhi)撑A股。
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巨头排队入场
11月2日晚，富国基金公告称(cheng)，基于对中国资本(ben)市场长时间健康稳(wen)定发展的决心，以及与广大投(tou)资者共担风(feng)险、同享收益的准绳(sheng)，公司将(jiang)于近日运用固有资金合(he)计2亿元(yuan)投(tou)资旗下权(quan)益类公募基金。
之前，易方达(da)、招商、华夏(xia)、广发基金均已宣告回购， 加上富国基金，5家公司自购合(he)计9亿元(yuan)。
基金人士表示(shi)，当前各种不利要素正在衰退，A股“五(wu)重底”已经相继出现，应(ying)坚定决心，连结定力，强化逆周期思维。
对A股来讲，美国的高利率要维持多久是关键的要素，但(dan)毋庸(yong)置疑的是美债利率最晚到明年(nian)下半年(nian)就会触(chu)顶回落。届(jie)时有望迎来半夏(xia)首创人李蓓所言的A股的东风(feng)将(jiang)翩但(dan)是至。
其次(ci)茅台白酒提价20%也是非常(chang)积(ji)极的旌旗灯号，要改变对股票(piao)市场的消极预期，提高上市公司盈利预期是有力办法之一。
从ETF10月的份额变化来看，三只跟踪沪深300指数(shu)的ETF份额10月飙涨71.5亿份。
(本(ben)文内容均为客观数(shu)据信息罗列，不构成任何投(tou)资建议）
资金对于中证500、中证1000、中证2000这(zhe)类中小盘指数(shu)的减持很坚决，个中5只跟踪中证1000指数(shu)的ETF份额在10月狂减65.97亿份。两只跟踪中证500指数(shu)的ETF产品份额在10月减少(shao)17.64亿份。
从数(shu)据中可以看到，最近资金大力减持中证500、中证1000这(zhe)类中小盘指数(shu)，转向抢筹蓝筹为代表的沪深300ETF。
