金鹰基金韩广哲卸任：新能源翻倍基业绩分化，浮动管理费模式面临挑战
金鹰基金今日发布公告，韩广哲卸任金鹰民族新兴与金鹰医疗健康产业基金经理。该公募基金收取后端附加管理费，根据产品表现，当收益超阈值后，按比例收取附加管理费。这种收费方式被视作是解决“基金公司赚钱，基民不赚钱”的有效手段，但实际运行情况如何？在韩广哲管理下，金鹰民族新兴的表现，或许对于基民的投资抉择具有一定的参考意义。韩广哲曾经管理的金鹰民族新兴，在他的管理下，凭着满仓新能源成为年中“翻倍基”之一并一度领跑全市场，最终拿下同类基金年度第八的佳绩。不过，随着新能源行情的退潮，韩广哲的表现也逐渐趋于平淡，总管理规模也从巅峰时的直逼百亿缩水到了今年三季度末的57.60亿元。此次卸任可能会对基金的投资策略产生影响，同时也反映了浮动管理费基金的运行规则与风险。金鹰民族新兴采取了根据产品表现，当收益超阈值后，按比例收取附加管理费的方式。具体来看，计提周期内，基金年化收益超过5%的部分为超额收益。当年化收益低于5%时不收取附加管理费；当年化收益超过5%时，所有超额收益部分的15%作为附加管理费，成为管理人的业绩激励。理论上管理人可收取的管理费没有上限，只要能为投资者创造更高的收益，管理人的收益也随之水涨船高。但在金鹰民族新兴的运行中，附加管理费收益水平缩水，可能是由于新能源行情的退潮导致的。浮动管理费基金是解决“基金公司赚钱，基民不赚钱”的有效手段，但除了“双赢”都赚钱外，也不排除可能会、或者说必然会有“双输”的情况出现，比如2022年以后买入金鹰民族新兴的基民。后端业绩提成诚然是对于基金经理的激励，但双刃剑的另一面，可能也会刺激基金经理，在面临抉择时，更倾向于高风险的选项。