此前现货价格一直高于期货价格的倒挂现象也反映了对碳酸锂价格的预期，从现货更长时间的价格走势来看，从去年将近60万到如今16-17万，中间一度跌落20万时也曾有过一段反弹。

（来源：生意社）

这次反弹的原因，也许跟上游减产、惜售回应低价有关，供给缩量对市场有一定带动。

从5月到10月，碳酸锂整体都是在去库，金九银十并没有扭转上游过剩的状况，反而是供需双弱的状态。

锂盐环节从9月初开始减产，碳酸锂价格跌幅领先且大幅于原材料，冶炼利润亏损，外购锂精矿生产的亏损幅度由3.5万元/吨逐步扩大至5万元/吨左右，四川和江西等主产区锂盐生产商纷纷启动减停产。

9月与10月，国内碳酸锂产量为4.12万吨，环比下降8%。9月正极材料产量环比-1.2%，连续三个月下滑，从侧面反映出下游企业库存较高，导致需求难以向上传导，且未来预期较差，企业不愿意多备库。

据初步估计，10月碳酸锂产量预计在3.8万吨左右水平，环跌11%。

四季度碳酸锂价格的走势还存在一些不确定性。

目前上游外采成本基本已经倒挂，在150000—160000元/吨附近或有过半上游有成本压力。在目前下游整体库存量偏低的情况下，终端电动车、储能步入装机旺季，可能会有一些价格反弹。

另一方面，在步入冬季后，西北地区的盐湖产量可能也会受到影响，让供需关系出现一些边际变化。

尽管10月碳酸锂产量端减量，但进口量增加导致供应端有效补给充足，行业整体仍呈现小幅去库状态，整体产量不会有明显的上涨。

不过长期看，即使短期挺价意愿较强，供过于求的趋势并未扭转，因此反弹空间也不会很大。此外，据SMM了解，当前碳酸锂期货单仓较多，但是可交付的量却较少，空头提前平仓，也会支撑碳酸锂期货价格上涨。

02 一边火焰

下半年电动车作为支撑消费的主力，配合三季度小鹏、华为等新车亮相，销量继续两个月保持环比增长。

根据中国汽车工业协会公布的9月新能源汽车产销数据，9月国内新能源汽车产销再创新高，其中产销分别完成87.9万辆、90.4万辆，环比分别提升4.27%、6.86%，渗透率达到31.6%。

今年混动车型成为了新的主流。

在出行不受限制的情况下，插电混动车型为车主提供了一种既节省油耗又不用担心续航能力的选择，符合口罩后出行范围扩大，以及对更大空间的要求。理想今年的逆袭，正切中了这一消费趋势的转变，随即也有多家车企计划开发混动车型。

渗透率也是切实在提升的。9月纯电动车型产销在58.9万辆、62.7万辆，同比分别增长1.5%、16.2%；插电式混合动力车型产销在29万辆、27.9万辆，同比分别增长64.1%、64.4%。在市场份额里，混动车型已经来到了30.1%。

混动或许是目前充电技术和基础设施现状下的折中选择，但后两项同样也在进步。

今年在政策点名下充电桩的建设速度是加速了的，截至9月，全国充电桩保有量达到764.2万台，车桩保有量比为2.4：1。

2023年前三季度，国内充电基础设施增量为243.2万台，增速有30%。其中公共充电桩增量为66.4万台，同比增35.8%。与电动车627.8万的销量对比，车桩增量比为2.6：1，增速和电动车保持一致，能够基本满足电动车的快速发展。

更高功率的直流充电桩同比增长51%，录得106.1万台。9月单月即新增9.8万台直流公桩，比上月多了3倍，之前每个月就2-3万根直流桩。

根据券商反映，虽然这个数字是在一次性计入了某家厂商约56716台直流桩，以及阶段性计入南方电网和广汽能源的充电桩的前提之下达成的，剔除这批较大的增量后新增的直流桩约3.6万台，环增45%，放量也比较明显。

（来源：中国电动汽车基础设施促进联盟）

直流桩数量的扩充意在缓解充电慢的问题，因为功率更大，单位时间能冲进去的电量也就更多。随着快充技术的进步，如果能够取得和燃油车加油一样的速度，能够极大地缓解车主的充电焦虑，而华为的入局有望加快实现这一愿景的实现。

上周华为打造的的全液冷超充站在川藏南线暨理塘、亚丁公路（四川段）沿线多地正式上线，全液冷超充终端最大输出功率600kW，充100度电仅仅只需要10分钟。而且匹配所有车型，包括特斯拉、小鹏、理想等乘用车及货拉拉等商用车，可充电电压范围在200V-1000V之间。

充电时间的缩短，随之提高的是充电站的容纳能力，利用率更高，投资也就能更快回本，并且拉长生命周期看，液冷充电桩并不需要太高的成本来维护，相比普通充电桩来说，尽管初始投资成本略高了些，但总的回报未必会处于劣势。

就上游电动车发展的角度，快充站大规模推广是必要的，与其在重复建设效率低下的公桩形成竞争，不如在人烟密集的地方多建几个超充桩提高利用效率。据券商估计，预计到2025年，超充站数量将达到3万座，占公共充电站17%左右，预计将形成500亿左右的市场空间。