药康生物业绩增长，资本市场趋势分析：市场数据解读及投资策略
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药康生物(688046)：前三季度营收同比增长17.8% 毛利率环比改善
药康生物在2023Q1-3 实现营收4.55亿元，同比增长17.8%。公司高毛利业务受到负面影响，但公司持续保持高强度研发投入和海外市场开拓投入，致使净利润短期承压。分季度看，2023Q1/Q2/Q3 分别实现营收1.40/1.56/1.59亿元，同比增长分别为20.8%/15.9%/16.8%，营收环比有所改善。
毛利率环比改善，费用率稳中有降。2023年前三季度公司毛利率为69.1%（同比-4.13pp），分季度看2023Q1/Q2/Q3 毛利率分别为69.3%/67.8%/70.4%，环比有所改善。期间费用率整体为45.8%（同比-1.13pp），稳中有降。
药康生物拥有全球最大的“斑点鼠”品系资源，全新推出“野化鼠”、“无菌鼠”等差异化品种。根据公司三季度报告，我们对盈利预测进行调整，预计2023~2025 年净利润分别为1.71/2.54/3.40 亿元，目前股价对应PE 分别为41/27/21x，维持“增持”评级。